黒字なのに潰れる会社が増えている理由

「黒字なのに苦しい」――この違和感、放置すると危険です。

いま多くの中小企業が、利益とキャッシュがズレる局面に入っています。

実際、最近よく聞くのがこの言葉。

「決算は黒字なのに、通帳残高が減っていくんです」

「資金繰りが、毎月じわじわ苦しい」

まず前提として、倒産件数そのものが増えています。帝国データバンクの集計では、2025年の倒産は1万261件（前年差+3.6%）で、12年ぶりに年間1万件を超えたとされています。しかも目立つのは“小規模倒産”。つまり「体力がある会社が倒れる」というより、「ギリギリで回している会社が耐えきれない」局面です。

さらに東京商工リサーチの過去の分析では、倒産した企業の約7割が直近決算で最終赤字でした。裏返せば、残りの約3割は“直近が赤字ではない（黒字・トントン含む）”のに倒れていることになります。

ここが、社長が誤解しやすいポイントです。

---

PLは「前提」、資金繰りは「現実」

黒字でも資金が減る理由はシンプルで、PLに出ない“支払い”が増えているからです。

代表格は、借入金の元本返済。利息は費用でも、元本返済は費用ではありません。

ここ数年の特徴は、コロナ期の資金繰り支援（いわゆるゼロゼロ融資等）の反動で、返済負担が重く、追加の借入が難しくなって破綻する企業が目立つという点です。

加えて、いまの中小企業は「複合パンチ」を受けています。

コスト増（仕入・外注・物流・エネルギー・人件費）

人手不足による賃上げ・採用費の固定費化

売上が伸びた会社ほど、売掛金や在庫が先に膨らみ運転資金が増える

結果として、「利益は出ているのに、息ができなくなる」。これが黒字倒産の構造です。

“黒字なのに苦しい会社”が必ず落ちる3つの穴がありますので、紹介しておきます。

1）返済を「経費」と勘違いしている

試算表で利益が出ていても、毎月の返済が大きければ通帳は減ります。

いま起きているのは、まさにここです。

2）成長が資金を食う（運転資金の増加）

売上が増えるのは良いことですが、先に必要になるのは仕入・外注・人件費です。

入金より支払が先に増えると、黒字でも資金が詰まります。

3）「節税」のつもりで資金を固めている

保険の積立や不要な資産投資で、キャッシュが外に出ていく。

税金は減っても、通帳が減れば会社は守れません。

---

社長が今日からやること（ここだけ押さえれば、事故は減ります）

では、どうすればこのような事態を避けることができるのでしょうか。

それは以下の3つです。

① まず資金繰り表を“未来12カ月”で作る

月次試算表は「過去の結果」。資金繰り表は「未来の予定表」です。

向こう12カ月の 入金・支払・返済・税金 を並べるだけで、危険日はほぼ見えます。

② 「資金が減らない最低ライン」を逆算する

私が顧問先で必ずやるのは、これです。

資金がトントンになる利益＝（元本返済＋資産計上の支出＋税金など）－（減価償却など非資金費用）を埋めるだけの利益

たとえば、

経常利益：700万円

元本返済：3,000万円

ほか資産計上の支出：100万円

減価償却：1,000万円

こんな会社だと、PLは黒字でも、資金は簡単にマイナスになります。

「じゃあ最低いくら売上（粗利）が必要か？」を次で出します。

③ 変動費と固定費に分けて「最低売上」を出す

売上に連動する費用（仕入・外注・送料等）を変動費、家賃・人件費・利息等を固定費に分けます。

そうすると、

売上 × 限界利益率（＝1−変動費率）

そこから固定費を引いた残りが利益

という形で、「利益をいくら作れば資金が減らないか」→「売上はいくら必要か」を逆算できます。

これができると、社長の打ち手がブレません。

値上げか、粗利率の改善か、固定費の見直しか、在庫圧縮か、回収条件の交渉か。どれをやるべきかが数字で決まるからです。

---

最後に

いまは、黒字か赤字かよりも、「通帳が増える構造かどうか」が会社の生死を分けます。

環境がイレギュラーな時期ほど、気合よりも設計図。PLだけではなく、資金繰りと管理会計で“呼吸”を確認しながら進めましょう。

「うちは黒字だから大丈夫」と思った瞬間が、一番危ない。

私はそう考えています。